市场全面普涨 大盘连收五阳
浦银安盛视点　（2010年第27期 总第144期　2010.07.19-07.23）

基金净值一周表现 (资料来源：浦银安盛基金管理有限公司) 

 

一周股票市场回顾

　　市场全面普涨 大盘连收五阳

　　本周上证指数上涨147.76点至2572.03点，涨幅为6.1%，成交额为5016亿元，增加43%； 深证成指上涨721.31点至10527点，涨幅为7.36%，成交额为4093亿元，增加32%；沪深300指数上涨176.95点至2793.08点，涨幅为6.76%。表现较强的板块为民航、煤炭、证券、有色、电气设备、医药、贸易、建材等；表现较弱的板块为保险、交通仓储、电力、公路、石油、铁路运输、酒店旅游、日用品等。

　　本周大盘呈现持续上涨的态势，沪指突破2500点，创下今年以来最大周涨幅，成交量放大近四成；周一，美股大跌，两市股指双双大幅低开，而后在煤炭、地产、民航、券商等板块轮番上涨的带动下震荡上行，午后银行、电力、石油、石化等权重股的全面上涨进一步推动股指；在消息面平静的状态下，大盘走出放量上涨的独立行情；各板块呈普涨态势；后四个交易日，在金融、地产等权重股“搭台”，煤炭、有色等资源类板块“唱戏”，新能源等题材板块推升人气的引领下，大盘继续强势上攻，实现K线五连阳。

一周债券市场回顾

　　利率市场：
　　本周受股市持续上涨及央行资金净回笼等利空因素，特别是后半周，利率品种各期限收益率均有所上行。本周5至10年期国债收益率上行幅度较大，目前5年期国债收益率位于2.60%。国债收益率上行幅度大于政策性金融债。本周密集发行4只政策性金融债，期限是5-10年，中标利率均低于二级市场。而本周发行的2只国债，1只贴现国债中标利率高于预期。值得注意的是，虽然发行利率低于二级市场，但是认购倍数却在下降。本周央票收益率本周1年期上行幅度大于3年期。

信用市场：
　　本周一银行间交易商协会公布的短融及中票的发行利率继续下行，中票的下行幅度大于短融。尽管利率产品本周收益率上行，但是信用产品二级市场各期限品种收益率继续下行。1年AAA短融成交在2.65%左右，AA+成交在2.82%，AA成交在3.00%。3年AAA中票MTN成交在3.25%，5年AAA中票成交在3.71%附近。银行间信用债收益率曲线整体下移。经过本周的信用产品和利率产品的背离走势，信用利差也相应缩减。

公开市场操作：
　　本周公开市场操作发行了450亿1年期央票及800亿3个月央票，发行利率都与上周持平。本周到期资金仅为740亿，扣除本周进行的500亿正回购，本周央行资金净回笼1010亿。结束了央行之前连续8周的资金净投放。考虑到最近市场资金充裕，二级市场收益率及一级市场发行利率不断下行，央行的货币政策再次转向了净回笼。

市场数据

市场行业权重（以7月23日收盘统计）和行业指数表现（7月19日-7月23日） 资料来源：天相、浦银安盛基金金融工程部

　　市场触底反弹，行业指数全面上涨，不同属性的行业的走势没有明显的属性区分，在有色、石化、煤炭等周期类行业大幅反弹的同时，家电、医药等消费类行业也有不错涨幅，显示市场的反弹并没有什么明确的行业主线，涨幅居前的周期类股票仍主要是超跌反弹特征。

　　主要指数一周表现（7月19日-7月23日）     资料来源：天相、浦银安盛基金金融工程部
　　市场呈现较为典型的超跌反弹特征，个股全面普涨，市场缺乏明显行情主线，各类不同属性的行业都有不同程度的上涨，除了有色、煤炭等前期超跌的强周期性行业涨幅居前外，没有特别清楚的行业主线和风格区分，各类指数因此涨幅差异不大。

 

　　天相风格指数一周表现（7月19日-7月23日）    资料来源：天相、浦银安盛基金金融工程部

　　市场全面普涨，风格特征并不显著，虽然中盘成长大幅领先，但并不包含什么特别的市场意义。总体来看，小盘股表现依然好于大盘股。

　　全球市场表现（7月19日-7月23日）    资料来源：万德、浦银安盛基金金融工程部

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