节前市场涨势良好，特别是最后一日高开高走，显示投资者对紧缩的忧虑情绪已经逐渐平复，相对应的是分析师多空指数大幅反弹，在节前最后一个交易日重回0.5之上。即使春节期间央行再度上调存款准备金率，今日多空指数也仅仅略有小幅回调，而且看多人数达到8人，这是今年以来仅有的两次看多人数达到8人的交易日，上一次是在1月19日。

    上一次看多人数达到8人的1月19日，是一个清楚的阶段顶部。以往同样如此，阶段性的顶部都毫无例外的对应着7-8人的高看多人数（与此相对，阶段性的底部都对应着1-2人的低看多人数）。这意味着分析师再度过于乐观，市场又到了阶段性顶部了吗？市场的规律显然不会如此简单。

    从今日分析者对准备金率上调的分析视角和最终观点来看，分析者对紧缩的忧虑已经迅速缓解，对紧缩政策的认识已经从流动性收缩将导致股市下跌转为将紧缩政策解释为“货币政策的正常化”，并且这种“正常化”将有利于经济的持续复苏。今日8位看多分析师的信心即多数来自于此。

    与此相对应的是，即使本次准备金率二度上调的间隔之短超出预期，今日市场跌幅也不过-0.49％，而前次准备金率上调当日的市场跌幅为-3.09％。今日如此幅度的调整，与其说是对紧缩政策的反应，还不如说是在节前市场持续上涨之后的正常休整。