权重股齐发力，2009“翘尾”挥别
浦银安盛视点　（2009年第50期 总第117期　2009.12.28-12.31）

基金净值一周表现 (资料来源：浦银安盛基金管理有限公司) 

 

一周股票市场回顾

　　权重股齐发力，2009“翘尾”挥别

　　本周上证指数上涨135.79点至3277.14点，涨幅为4.32%，成交额为5370亿元，增加3.8%；深证成指上涨410.03点至13700点，涨幅为3.09%，成交额为3206亿元，减少2.6%；沪深300指数上涨150.9点至3575.68点，涨幅为4.41%。表现较强的板块为金融、交通仓储、石化、钢铁、贸易、酒店服务、石油、航运等；表现较弱的板块为医药、食品、汽车及配件、化纤、计算机硬件、日用品、软件及服务、民航等。

　　本周A股市场呈现震荡上行的走势，成交量维持。2009年最后一个交易周，在股指期货与融资融券强烈预期下，金融、石化、石油等权重指标股整体发力，拉升大盘，引领沪深股指持续上涨，走出了“翘尾”行情，以分别80%和111%的年度涨幅完美收官；各板块呈普涨态势，食品、医药、汽车等消费类板块及计算机、软件等中小市值板块表现弱势，沪强深弱格局明显。

一周债券市场回顾

　　债券市场：
　　本周是09年的最后一周，一共只有4个交易日。由于年终各主要机构都忙于结算，市场交投十分冷清，成交量大幅下降，收益率也基本保持不变，小幅波动。

　　短期来看，我们预计新年的一季度中央行可能提高央票的发行利率，从而带动收益率曲线短端的快速上扬，并使得收益率曲线平坦化。因此我们建议投资者目前规避短期限的利率产品，长期限的利率产品虽然风险较高，但是由于目前收益率已经体现了一定的加息预期和通胀预期，因此收益率的上升空间比较有限。

信用产品：
　　本周的信用市场依然保持活跃，新发行的中票和短融依然受到市场追捧，低评级的AA-短融在二级市场上出现高达30bp左右的溢价，其他评级的短融和中票也有5-15bp左右的溢价。

　　中票和短融受到追捧主要在于目前信用利差处于历史高位，为投资者提供了较好的风险保护，即使央票发行利率上调，对信用产品的压力也十分有限。此外，市场目前流动性极其宽裕，四大保险公司开始配置中票，这些都是信用产品近期的强势的主要原因。

货币市场：
　　由于临近新年，央行本周在公开市场操作中仅仅小幅净回笼20亿的资金，基本保持平衡。由于部分机构对跨年度资金有一定需求，7天回购利率有所上升，但幅度不大，1天回购利率依然处于低位。

市场数据

市场行业权重（以12月31日收盘统计）和行业指数表现（12月28日-12月31日） 资料来源：天相、浦银安盛基金金融工程部

　　一周市场持续反弹，行业指数无一下跌。由于股指期货即将推出的消息流传，银行、证券等金融股涨幅居前。

　　主要指数一周表现（12月28日-12月31日）     资料来源：天相、浦银安盛基金金融工程部
　　银行、证券等权重股在指数期货即将推出传闻刺激下走强，中证100、沪深300等权重股指数表现强于中小盘股指数。

 

　　天相风格指数一周表现（12月28日-12月31日）    资料来源：天相、浦银安盛基金金融工程部

　　虽然一周大盘股指数明显强于小盘股指数，但这主要是由股指期货即将推出的传闻推动的。由于股指期货具体推出时点目前不太可能得到官方证实，因此该传闻很难成为银行、证券等股票持续上涨的推动因素。

　　全球市场表现（12月28日-12月31日）    资料来源：万德、浦银安盛基金金融工程部

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