新年的钟声已经敲响。2008年对浦银安盛基金公司，对我们投研团队都是最值得期待的一年，因为浦银安盛首只产品--价值成长基金目前正等待证监会核准发行。对于我们投研团队，在经历长达一年的模拟操作后，将真正在市场上搏击。我们的投资理念和业绩将经历市场和投资者的检验，我们有信心秉承"精心精致"的理念尽力为投资者创造优良的投资回报。

但2008年又是一个风险和机遇共存的年份，在此简要分析一下：

主要风险：

防止经济从过快转化为过热在2008年进入攻坚阶段。

货币政策由适度从紧转为从紧。财税政策改革进入到纵深阶段。防止从输入性结构通胀转化为全面通胀是重中之重，这是关系到国计民生，构建和谐社会的大问题。宏观调控力度进入到前所没有的高度。宏观调控政策的深化实施，会对被主要调控的行业在发展速度上具有一定程度上影响，而影响会在2008年开始逐步体现。

房地产已成为政府重点调控对象。

之前房地产是一个市场化的产业，如今的政策导向要把它变成公共产品。廉租房、经济适用房、限价房将面向不同阶层民众，逐步实现"居者有其屋"，房地产拐点已经隐现。

资金成本发生了变化。

2007年央行调高了6次利息，使资金成本大幅提高；同时企业工人薪酬增加，劳动力成本提高。除此之外，原料成本也提高了。2007年基础性产品如玉米、大豆、猪肉、棉花等的价格上涨引起了全国物价结构性的上涨；另一方面有色金属、煤、石油、电涨价，造成企业刚性成本增加，这难免会对上市企业今后的业绩造成冲击。

美国经济增长减速甚至衰退

在美国房地产市场衰退及次级债风波的影响下，美国经济在未来一两年时间增长减速甚至衰退的可能也在加大，其对世界经济的潜在影响不容忽视。如果全球经济发生波动，也可能使中国短期的经济增长发生波动，通过贸易顺差的流动性输入也会因此受到影响。这将是可能影响08年的A股市场的一个重大潜在因素。

主要机遇：

全球实际利率进一步走低并支持资产价格高涨

02-07年经济低利率高增长和美元贬值驱动全球金融资产急速膨胀至170万亿美元，其规模和跨境流动的年均增长率约为GDP的3倍，面对信贷危机和房地产业降温，美元降息预期增强，制约了各经济体加息的步伐，其中新兴市场将通过本币升值来应对通胀。全球实际利率将进一步走低，只要通胀不全面失控，资产价格膨胀的基础尚存，新兴市场仍将是国际资本流动的重要方向。

经济景气高位调整上市公司盈利增长预期谨慎乐观

08年中国经济增长景气见顶趋缓但回落幅度有限，外贸出口存在不确定性，而投资与消费仍然强劲，上市公司盈利增长可谨慎乐观，我们预计08年增长30%左右。

税制改革与利润释放可能导致企业盈利增长超预期

税制改革的增利驱动及其触发的高税负公司"利润挪移"动机，可能压低07年度的盈利增长，而在08年上半年业绩释放后带来超预期的"幻觉"。以中小企业板为代表的民营企业有做大市值高位兑现的动机而将努力释放业绩，08年作为券商上市年和创业板元年，券商股权和创投股权的价值重估仍将继续。上述板块的盈利增长存在超预期的可能，有望成为08年上半年行情的结构性热点。

从上面的分析可以得到一个初步结论：2008年股票是机遇和风险并存的势态，是具有很大的不确定性的一年，巨幅震荡难以避免。但即便如此，我们认为2008年，伴随经济增长的大趋势，在业绩和资金双重力量的推动下，A股市场的价格重心将可能继续抬高，A股市场牛市进程并没有结束，牛市的基础依然牢固。我们将竭诚通过对行业和个股的精心挖掘，通过我们的努力和尽心工作，用我们的价值投资理念尽力为投资者创造丰厚的回报！