"买房子还是买股票？"作为一个房地产行业的研究员，我经常被问到这个问题。

确实，房地产和股票作为两种属性完全不同的资产，不同比例的组合配置对个人和家庭财富影响很大。投资者如何选择适合自己的投资品种，并进行一定比例的组合配置，以满足抵御通货膨胀、支付子女教育经费、改善生活品质、老年生活保障等各类目标呢？

我的观点是，投资不是做单选题，投资者首先应该对自己的风险承受能力和风险偏好做一个基本判断，投资风险必须控制在自己的风险承受能力范围内，同时充分了解各类投资工具的收益风险特性，有的放矢的实现各类资产的组合配置。

就股票和房地产而言，其特性和优缺点各不相同。股票资产的流动性较好，市场定价充分，可分割性强；缺点是波动性太大。房地产投资可以运用杠杆工具，土地的稀缺性保证了长期增值的趋势，除了具有投资价值外还可以满足投资人的居住需求，既是投资品又是消费品；缺点是流动性差、交易成本高。

在经济增长、人民币升值、城市化进程等因素的刺激下，我国房地产市场2005年中期以来一直处于一个价格快速上涨的时期，随着土地供应量趋紧和"招拍挂"制度在更大范围内执行，房地产价格的上涨基本已成定局，大家关心的焦点更多的聚集到了上涨的幅度上。国家宏观调控的目标也是希望房地产市场健康稳步发展。也就是说，从购买的绝对成本来说，晚买不如早买。但房地产投资金额庞大，把资金从股票市场中抽出来买房也同样面临着很高的机会成本。仅从成本收益的角度看，如果不考虑杠杆效应，股票价格上涨能够超过房产价格上涨，买股票将优于买房子。但需要注意以下几个问题：

1、 购买房产一般都通过银行杠杆融资，杆杠作用有助于放大收益水平；

2、 房地产资产比股票更容易获得抵押贷款申请；

3、 如果房价上涨的速度高于薪资的调整幅度，房价上涨将给没有一套基本住房的人群带来强大的心理压力。

名列台湾首富蔡万霖掌握财富秘诀就是投资股票和房地产。他把旗下两家创造财富的公司台泰人寿和台泰建设的近五成的股票都锁在保险柜中，把股票变成了"不动产"。蔡万霖的房地产投资原则是，"有钱就买地，而且只租不卖"。他的三子蔡震宇说："房地产叫做不动产，就是叫你不要动。短期就卖，顶多只赚一成或两成。而几十年后再卖，价格已翻成N倍。所以房地产的最高境界是出租，而不是买卖。"可见，无论是房地产还是股票投资，频繁交易都是不足取的，最佳策略是--谨慎选择、合理配置、长期持有。